DERIVATIVOS: FUTUROS, OPÇÕES, AVANÇOS, MERCADORIAS, SWAPS E VALORES MOBILIÁRIOS Os derivativos são produtos, instrumentos ou valores mobiliários que derivam de outro mercado de valores mobiliários, índice ou outro derivado. A base é referida como a referência. Ao estabelecer o benchmark, pode-se tentar avaliar os derivativos relacionados. Alguns derivativos comuns são: Forex (Foreign Exchange) ou Currency Forward Markets (Mercados a termo de câmbio), os Mercados de Futuros Financeiros, Mercados de Futuros de Mercados, os Mercados de Opções, os Mercados de Obrigações Colateralizadas e os Mercados de Swaps. Às vezes, os derivativos são chamados Contingent Claims porque são dependentes de variáveis que influenciam o processo de avaliação. Os derivados estão inter-relacionados. Por exemplo, em moedas, existe um mercado cambial à vista, um mercado a prazo, um mercado futuro de divisas, opções sobre moedas reais ou em dinheiro, opções sobre futuros cambiais, swaps sobre moedas, instrumentos sobre acções ou acções (ADRs) Opções sobre swaps (swaptions) e assim por diante. Alguns dos elementos que o definem são: Exatamente, Qual é a base O que acontece após a rescisão ou exercício É um produto padronizado, negociado em bolsa Ou, é um instrumento de balcão (OTC) Os derivativos são usados para gerenciamento de risco, E propósitos especulativos. Importantes usuários institucionais são: bancos, corretores, distribuidores, BDs, fundos mútuos, empresas de investimento, seguradoras, produtores e outras organizações que têm interesses financeiros e exposições. Freqüentemente, instrumentos derivativos são usados para ajustar as exposições ao risco ou perfis de títulos reais ou em dinheiro. Por exemplo, uma casa de títulos pode ter várias posições longas no mercado, mas o nível de risco e / ou consumo de capital regulatório é visto como muito alto. Portanto, a empresa pode vender futuros de obrigações municipais contra o longo inventário de obrigações muni, comprar coloca contra a sua longa posição de tesouraria, vender chamadas contra uma cesta de títulos corporativos (carteira), vender adiantamentos ou TBAs (a ser anunciado) Ou títulos garantidos por hipotecas, e trocar de posições de taxa flutuante em obrigações de taxa fixa. Um dos principais motivos para a existência de derivativos é modificar as exposições ao risco criando instrumentos que diretamente compensam ou protegem uma posição ou indiretamente, mas aceitavelmente, compensam uma posição (cross-hedge). Outra razão para os derivativos é que eles servem como proxies para compensar valores de mercado ou características de opções inaceitáveis. Além disso, alguns títulos podem ser difíceis de contrair, a fim de implementar uma gestão de risco de venda a descoberto. Nesses momentos, os derivados podem ser alternativas valiosas. Um grupo de derivados populares para indivíduos e instituições são OPÇÕES: PUTS E CHAMADAS. Para obter mais informações, este site on-line contém muitas referências para Derivativos. A lista a seguir destaca algumas dessas referências. Ch.16 Perguntas 1. Por que os futuros e opções de índices de ações às vezes são referidos como produtos derivativos Por que alguns investidores acreditam que os produtos derivados tornam os mercados mais voláteis Os futuros e opções de índices de ações são algumas vezes referidos como Derivativos porque derivam sua existência de índices reais de mercado, mas não têm características intrínsecas próprias. A razão alguns acreditam que levam a maior volatilidade do mercado É que enormes quantidades de títulos podem ser controlados por quantidades relativamente pequenas de margem ou prémios de opção. 2. Por que uma posição de cobertura requer menos margem inicial do que uma posição especulativa Uma vez que uma posição coberta não é tão arriscada como uma posição especulativa, menos margem inicial é necessária. 3. O que se entende por conceito de liquidação financeira No âmbito de um acordo de liquidação em numerário, todos os contratos são fechados numa base de caixa. Nunca há o potencial implícito para entrega futura. 4. O que significa a base de termo no mercado de futuros Se existe um prêmio e se expande com o passar do tempo, qual é a implicação geral A base de prazo representa a diferença entre o preço de futuros eo item subjacente (como um estoque índice). Se há um prêmio e se expande com o passar do tempo, isso é geralmente pensado para ser um sinal positivo para o índice subjacente. 5. Por que um mercado de baixo pressiona tremendamente um especulador se ele ou ela é o comprador de um contrato em antecipação de um aumento de mercado Relacionar esta resposta diretamente à margem. O investidor será continuamente chamado a colocar mais margem como sua posição de margem está sendo esgotado. Ele deve decidir se deve colocar mais margem e manter sua posição na esperança de um retorno ou fechar sua posição e tomar suas perdas. 6. Por que é irrealista para um gestor de carteira para vender uma grande parte da sua carteira, se ele acha que o mercado está prestes a diminuir Existem grandes custos de transação associados com a venda de parte ou de todo um portfólio e, em seguida, recomprá-lo em um ponto posterior em tempo. Além disso, pode ser difícil liquidar uma posição em certos títulos que são negociados finamente. O mesmo problema se aplicaria à reaquisição dos títulos. 7. Como o beta de uma carteira influencia o número de contratos que devem ser usados no processo de hedge Quanto maior a carteira beta, maior é o movimento potencial (volatilidade) na carteira. Com um grande movimento potencial na carteira, mais contratos de futuros são necessários para proteger a posição. Assim, uma grande carteira beta significa que mais contratos serão necessários para estabelecer um hedge. 8. Quais são alguns fatores de complicação na tentativa de hedge de uma carteira Não pode haver um índice apropriado para se proteger contra a carteira. Além disso, pode haver uma mudança na base ao longo do tempo. Isso significa que o contrato de futuros pode não se mover totalmente de acordo com o índice subjacente. Além disso, o portfólio pode mudar mais ou menos do que o seu beta indicaria. 9. Por que o uso excessivo do seguro de carteira pode ser perigoso para o mercado? Uma sobrecarga de vendas de futuros de índices de ações atingirá o mercado ao mesmo tempo. Isto tem o efeito de não somente dirigir para baixo futuros do índice conservado em estoque mas também os estoques no índice também (como aqueles no índice conservado em estoque padrão do Ampères 500). Assim, como o pânico geral pode definir se muitas estratégias de seguro de carteira são implementadas simultaneamente. A reação em cadeia é que toda uma nova rodada de seguros carteira induzida vendas são acionadas. 10. O que é uma arbitragem positionCharting o mercado de ações o método wyckoff rar Charting o mercado de ações o método wyckoff rar vela longa forex técnica de negociação download, melhor empresa de negociação de ações, sistema de negociação de forex hedge final, começando próprio em casa negócio de treinamento pessoal, melhor estoque O comércio de inspeção home Reino Unido, a empresa de inspeção home start up, a correlação do petróleo com o mercado de ações, quanto dinheiro você pode fazer por meio de investimento, como ganhar dinheiro em investimento, serviço de opção de autotrade, você acha que o comércio de ouro melhor negociação de moeda, desempenho do mercado de ações Uk, mercado de ações correções de tempo de duração, corretores de opção binária com 100 depósito mínimo, sino de abertura de bolsa de ny, como usar etrade para tostão estoque, melhor investir estoque on-line, negociação de futuros longos, commodity futuros negociação commision, Como ganhar dinheiro em troca de moeda roblox, nate prata bolsa de valores, fazer dinheiro online publicidade site, europa mercado de ações horas, eu quero t O tornar-se um corretor de ações, o comércio on-line de rádio, o banco público de negociação de ouro on-line, informações sobre o mercado de ações com um ticker, boletins de ações livre tostão, como usar a moeda de comércio em roblox, Negócio de saúde em casa maryland, futuros de ações forex, anúncios de empresa de bolsa de nairobi 2017, análises de negociação de ações automatizadas, câmara de negócios baseada em casa de comércio, jogos de negócios baseados em casa, estratégias de negociação de commodities de furacão para commodities, calculadora de negociação de opções binárias Analista de negócios, guia fácil de tostão, história da bolsa de valores em sierra leone, finalidade de índices de mercado de ações, livre de opções binárias sinais de negociação, curso de negociação forex online grátis, primeira bolsa de valores em queensland, Nós colisão do mercado de ações afetar Alemanha, capitalização do mercado de ações da Indonésia. 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Em vigor a partir de 29 de novembro de 2007, a CME e a CBOT adotaram uma linguagem de regras substancialmente comum com respeito à Regra 538, que é apresentada a seguir. A única diferença entre as regras CME e CBOT está na seção 8 da regra. Um documento detalhado de FAQ que aborda transacções de EFRP é anexado a este aviso consultivo. As empresas associadas são fortemente encorajadas a assegurar que todos os empregados da empresa, bem como os clientes em nome dos quais a empresa apura os EFRPs, são plenamente informados dos requisitos da Regra 538. Regra 538 (ndash) Permitido por acordo entre as partes de acordo com os requisitos desta regra: 1. Troca por Física (ldquoEFPrdquo) - Uma negociação privada e simultânea de uma posição de futuros para uma posição de caixa correspondente. Exchange for Risk (ldquoEFRrdquo) ndash Uma troca negociada e simultânea de uma posição de futuros para um correspondente swap de commodities agrícolas ou outro instrumento OTC. Para fins desta regra, todos os EFPs e EFRs serão chamados de "Exchanges of Futures for Related Positions" (ldquoEFRPrdquo). 2. Opções sobre futuros não são uma componente permitida de um EFRP. 3. A posição relacionada (caixa, swap ou derivado OTC) deve envolver a mercadoria subjacente ao contrato de futuros, ou deve ser um derivado, subproduto ou produto relacionado de tal mercadoria que tenha um grau razoável de correlação de preços com a mercadoria subjacente O contrato de futuros. 4. Um EFRP consiste em duas transacções simultâneas discretas, mas relacionadas. Uma parte deve ser o comprador (ou ter a longa exposição de mercado associada) à posição relacionada e ao vendedor dos futuros correspondentes, ea outra parte deve ser o vendedor de (ou ter a curta exposição de mercado associada) à posição relacionada E o comprador dos futuros correspondentes. No entanto, uma empresa membro pode facilitar, como principal, a posição relacionada em nome de um cliente, desde que a empresa membro pode demonstrar que a posição relacionada foi passado para o cliente que recebeu a posição de futuros como parte da transação EFRP. 5. As contas envolvidas na execução de um EFRP devem ser (a) contas controladas independentemente com beneficiários diferentes ou (b) contas controladas independentemente de entidades jurídicas separadas com a mesma propriedade beneficiária, desde que os controladores de contas operem em unidades de negócio separadas Ou c) Contas controladas de forma independente na mesma entidade jurídica, desde que os controladores de contas operem em unidades de negócio distintas ou d) Contas comumente controladas de entidades jurídicas distintas, desde que as entidades jurídicas distintas tenham uma propriedade beneficiária diferente. No entanto, no ou após o primeiro dia em que os avisos de entrega podem ser apresentados num contrato fisicamente entregue, um EFRP não pode ser executado com o objectivo de compensar posições longas e curtas concorrentes no contrato que expira quando as contas envolvidas na transacção são propriedade Pela mesma entidade jurídica e quando a data da posição futura a ser compensada não é a mesma da data da transacção de compensação. 6. A quantidade coberta pela posição relacionada deve ser aproximadamente equivalente à quantidade coberta pelos contratos de futuros. 7. Um EFRP pode ser celebrado de acordo com os aumentos de negociação aplicáveis estabelecidos nas regras que regem tais contratos de futuros, a preços que sejam mutuamente acordados pelas duas partes na transacção. 8. As transações de CBOT - EFRP podem ser permitidas durante o mês de contrato após a rescisão do contrato, conforme prescrito nos capítulos de produtos aplicáveis. Tais operações não estabelecerão novas posições de futuros. CME - Sujeito a aprovação pela Câmara, as transações EFRP podem ser permitidas durante o mês do contrato após a rescisão do contrato. Tais operações não estabelecerão novas posições de futuros. 9. As empresas de compensação em lados opostos de um EFRP devem posteriormente aprovar os termos da transacção, incluindo a empresa de compensação (divisão), o preço, a quantidade, a mercadoria, o mês do contrato ea data anterior à submissão da transacção à câmara de compensação. Todas as transações EFRP devem ser submetidas à Clearing House por uma empresa de compensação que atue em seu próprio nome ou para a conta benéfica de um cliente que é parte da transação. As empresas de compensação são responsáveis por exercer a devida diligência quanto à natureza fidedigna das transações EFRP apresentadas em nome dos clientes. 10. Cada transação EFRP deve ser designada como tal e liberada através da Clearing House. Cada transação será submetida à Câmara de Compensação dentro do prazo e da forma especificada pela Bolsa. 11. O tempo de execução de um EFRP deve ser registado no bilhete de ordem de futuros e no registo submetido à Câmara de Compensação. 12. As partes em qualquer transacção EFRP devem manter todos os documentos relevantes para os futuros e as transacções em numerário, swap ou OTC, incluindo todos os documentos normalmente gerados de acordo com dinheiro ou outras práticas de mercado relevantes e quaisquer documentos que reflictam o pagamento e transferência de título. Tais documentos devem ser fornecidos à Bolsa mediante solicitação e será responsabilidade da empresa de compensação realizar a documentação solicitada em tempo hábil. Perguntas freqüentes relacionadas à CME e CBOT Regra 538 Troca de futuros para posições relacionadas P1: O que são transações EFRP A1: EFRP é uma sigla para troca de futuros para posições relacionadas. As operações de Câmbio de Futuros para Operações Físicas (ldquoEFPrdquo) e de Câmbio de Futuros para Risco (ldquoEFRrdquo) são coletivamente conhecidas como transações EFRP. Uma transação de EFP é uma troca negociada e simultânea de uma posição de futuros para uma posição de caixa correspondente no mesmo ou em um instrumento de caixa ou commodity físico relacionado. O CME anteriormente se referia aos EFPs em contratos de taxa de juros como transações EBF (Exchange Basis Facility), mas todas essas transações serão agora referidas como EFPs. Uma transação EFR é uma troca negociada e simultânea de uma posição de futuros para um correspondente OTC swap ou outro derivado no mesmo instrumento ou em um instrumento relacionado. CBOT anteriormente referido EFRs em que a posição relacionada era uma transação de swap como EFS (Exchange for Swap) transações, mas todas essas transações serão agora referidos como EFRs. Q2: Qual é a diferença entre transações EFRP e quotEx-Pitquot transações A2: O termo quotEx-Pit Transactionquot refere-se amplamente às transações que as regras de câmbio permitem ser executadas fora do mercado competitivo fora do mercado central. Essas transações também são algumas vezes referidas como PNTs (ldquoPrevately Negotiated Transactionsrdquo). Transações permissíveis de ex-pit na CME e CBOT incluem EFRPs, operações de bloco e transações de transferência. EFRPs são abordados na Regra 538 negociações de bloco são tratadas na Regra 526, e os negócios de transferência são abordados na Regra 853. Q3: Existe uma diferença entre as transações de EFP e transações comumente referido como quotCash for Futuresquot, quersVersus Cashrdquo ou ldquoAgainst Actualsrdquo A3:.Todos os termos referenciados descrevem transações que CME e CBOT se referem como EFPs. Q4: Um EFRP pode ser executado em qualquer contrato de futuros CME ou CBOT, desde que a transação esteja em conformidade com os requisitos da Regra 538. Q5: As opções sobre futuros são um componente permissível de Um EFRP A5: Não. Opções sobre futuros não são uma componente permitida de um EFRP. Q6: Pode haver mais de duas partes de uma transação EFRP A6: Normalmente, pode haver apenas duas partes envolvidas em uma transação EFRP. Uma das partes deve ser o comprador de futuros eo vendedor do respectivo dinheiro ou instrumento OTC ea outra parte deve ser o vendedor dos futuros eo comprador do dinheiro ou instrumento OTC relacionados. São proibidos os EFRPs multipartidários, exceto nos casos previstos no parágrafo seguinte. Uma empresa membro pode facilitar, como principal, a transferência do componente de posição relacionado de uma transação EFRP em nome de um cliente, desde que a empresa membro possa demonstrar que a posição relacionada foi passada para o cliente que recebeu a posição de futuros como parte de A transação. Q7: Existem restrições sobre as contrapartes permitidas para uma transação EFRP A7: Sim. As contas envolvidas na execução de um EFRP devem ser: a) contas controladas independentemente com beneficiários diferentes ou b) contas controladas independentemente de entidades jurídicas separadas com a mesma propriedade beneficiária, desde que os controladores de contas operem em unidades de negócio separadas ou c) Contas controladas de forma independente na mesma entidade jurídica, desde que os controladores de contas operem em unidades de negócio separadas ou d) contas comumente controladas de entidades jurídicas distintas, desde que as entidades jurídicas distintas tenham uma propriedade beneficiária diferente. O termo "propriedade beneficiária" refere-se a uma controladora e suas subsidiárias ou subsidiárias integrais que são de propriedade total da mesma controladora. Se as partes numa transacção envolvem a mesma entidade jurídica, o mesmo beneficiário efectivo ou entidades jurídicas separadas sob controlo comum, as partes devem poder demonstrar que a EFRP foi uma transacção legítima de comprimento de mercado. Q8: Pode um EFRP ser executado para iniciar ou compensar uma posição Se assim for, existem quaisquer restrições durante o período de entrega A8: Antes da rescisão de negociação em um contrato no último dia de negociação, EFRP transações geralmente podem ser usados para Iniciar ou deslocar posições. As duas excepções são descritas abaixo. No ou após o primeiro dia em que os avisos de entrega podem ser apresentados em um contrato entregue fisicamente, um EFRP não pode ser executado com a finalidade de compensar posições longas e curtas simultâneas no contrato expirando quando as contas envolvidas na transação são de propriedade da Mesma entidade jurídica e quando a data da posição futura a ser compensada não é a mesma da data da transacção de compensação. Quando as posições são transportadas em diferentes FCMs, a empresa receptora é responsável por assegurar o cumprimento desta exigência. Além disso, após cessar a negociação num contrato em vencimento, as transações EFRP em certos produtos CBOT podem ser permitidas por um período de tempo definido, conforme prescrito nos capítulos de produtos aplicáveis, mas apenas para fins de liquidação. Para os produtos CME, os EFRPs executados após a rescisão da negociação no contrato estão sujeitos à aprovação prévia da Câmara e também são permitidos apenas para fins de liquidação. P9: Existe alguma restrição no preço ao qual uma transação EFRP pode ser executada A9: Um EFRP pode ser executado a qualquer preço comercialmente razoável acordado por ambas as partes, desde que o preço do contrato esteja em conformidade com o incremento mínimo padrão de ticks Estabelecidos nas regras do capítulo do produto relevante. Q10: Quais são as horas de negociação para transações EFRP A10: EFRPs podem ser executadas a qualquer momento. No entanto, uma transação EFRP não é considerada como tendo sido aceito pela Clearing House até que a transação seja combinada e compensada, eo primeiro pagamento de variação de liquidação e vínculo de desempenho foi confirmado. Q11: Com que rapidez após a execução os EFRPs devem ser submetidos à Câmara de Compensação A11: Para os EFRPs executados entre as 6:00 da manhã e 6:00 da manhã, as empresas devem submeter o comércio ao sistema de compensação dentro de uma hora. Para EFRPs executados entre 6:00 p. m. e 6:00 a. m. as empresas têm até 7:00 a. m. para submeter o comércio para o sistema de compensação. P12: Como os EFRPs são submetidos à Câmara de Compensação A12: Para obter informações sobre a submissão dos EFRPs usando o Front End Clearing, entre em contato com Clearing Services pelo 312.207.2525, por e-mail no ccscmegroup. Para obter uma cópia do Guia do Usuário do Front End Clearing (FEC), entre em contato com o Client Management Training Services pelo telefone 312.930.4523 ou pelo e-mail cmtscmegroup. Todos os EFRPs devem ser submetidos com precisão ao Clearing House e as transações devem ser designadas com precisão como EFP ou EFR. As transações EFRP designadas para alocação do Sistema de Preços Médios (APS) devem estar em conformidade com os requisitos das Regras 553 e 538. P13: Deve haver um corretor de enchimento indicado para EFRPs A13: Não, um corretor de enchimento não é exigido para EFRPs. Q14: Como registrar corretamente a data ea hora de execução ao enviar um EFRP para a Clearing House A14: As transações da EFRP são consideradas executadas na mesma data de negociação se submetidas antes das 7:00 p. m. Hora Central. Regra 538 exige a apresentação do tempo de execução para cada transação EFRP. O tempo de execução deve ser o tempo real (no Tempo Central) no qual a transação foi concluída pelas duas partes, não o momento em que o comércio foi relatado pelas partes para suas respectivas empresas. Assim, se o membro compensador não tiver agido como principal ou agente na transação, deve assegurar que seu cliente forneça um tempo de execução preciso. Para obter informações adicionais, consulte o Guia de Compensação Front End referenciado na resposta à Pergunta 12 acima. P15: As trocas divulgam publicamente informações de transações EFRP A15: A quantidade e preço do componente futuro de um EFRP está disponível através do sistema CME Grouprsquos MERQUOTE PCIDS Inquiry. O volume total de EFRP, por contrato, é relatado separadamente nos relatórios de volume de exchangersquo. A16: Duas partes não podem executar EFRPs contingentes em que a execução de uma transação EFRP esteja subordinada à execução de outra transação EFRP e às operações de caixa, swap ou OTC relacionadas aos dois EFRPs compensados economicamente. Essas transações são consideradas negociações de futuros pré-estabelecidas que contornam a exigência de execução do mercado aberto. Por exemplo, é proibido que duas partes executem os EFRP contingentes de março e junho para lançar uma posição em um determinado produto. Da mesma forma, duas partes são proibidas de executar um EFRP sobre o CME ou CBOT e um EFRP contingente em outra bolsa em que as transações posição relacionada dos dois EFRPs compensado economicamente. Q17: São permitidas EFRPs transitórias A17: São proibidas as EFRPs transitorias nas quais duas partes executam um EFRP e subsequentemente executam uma transacção de caixa, swap ou OTC com compensação económica entre si, excepto como indicado abaixo. Os EFPs transitórios são permitidos em futuros de Moeda de CME sujeitos aos seguintes requisitos: a) O vendedor do contrato de futuros deve simultaneamente comprar a mercadoria em dinheiro e o comprador do contrato de futuros deve simultaneamente vender a mercadoria em dinheiro. B) Todos os documentos normalmente gerados de acordo com as convenções do mercado de caixa devem ser gerados e mantidos. C) O tempo de execução do EFP deve ser registado no bilhete de encomenda e, no momento da apresentação do EFP para compensação, no ecrã de entrada de ordens. D) Todos os outros requisitos da Bolsa e da CFTC referentes às transações EFP devem ser cumpridos em conexão com a transação. Q18: Quais tipos de instrumentos são considerados aceitáveis para utilização como posição relacionada com as EFRPs e quais são os requisitos de equivalência com relação às quantidades trocadas A18: Em geral, a posição relacionada (ou seja, numerário, swap ou outro derivado OTC) deve envolver O produto subjacente ao contrato de futuros ou um derivado, subproduto ou produto relacionado que esteja razoavelmente correlacionado aos futuros sendo trocados. Pode solicitar que as partes em uma transação EFRP demonstrem que a posição relacionada e a posição de futuros estão razoavelmente correlacionadas. Adicionalmente, a quantidade de futuros que estão sendo trocados deve ser aproximadamente equivalente à quantidade da posição relacionada que está sendo trocada. A pedido, as partes numa transacção EFRP devem ser capazes de demonstrar essa equivalência. Os instrumentos de posição relacionados aos rallys genéticos para EFRPs para diferentes grupos de produtos incluem, mas não estão limitados a, os seguintes: Futuros de Câmbio: Tanto as operações de câmbio à vista como as transações a prazo são aceitáveis. O lado de posição relacionado de uma transação EFRP no CMEINDEX pode consistir em qualquer moeda única ou um cesto de moedas dentro do índice com uma correlação histórica com o índice de 80 ou maior (r ge .80). Os NDFs são uma forma aceitável de caixa para uma moeda EFRP nos contratos Rublo Russo e Real. Os Fundos Negociados em Bolsa (quotETFsquot) são aceitáveis, desde que o ETF espelhe o produto da moeda de câmbio relevante. Futuros de Taxa de Juros: São aceitáveis instrumentos de renda fixa com características de risco e vencimentos paralelos ao instrumento subjacente ao contrato de futuros. Tais instrumentos incluem, mas não estão necessariamente limitados a, instrumentos do mercado monetário, títulos do Tesouro, agências, empresas de grau de investimento, contratos de taxa de juros (FRAs), instrumentos hipotecários, incluindo obrigações hipotecárias colateralizadas e swaps de taxas de juros e swaptions. Futuros de Índice de Ações: As cestas de ações devem estar altamente correlacionadas ao índice subjacente com uma correlação histórica com o índice de 90 ou maior (r ge.90). Além disso, essas cestas de ações devem representar pelo menos 50% do índice subjacente em peso ou devem incluir pelo menos 50 das ações no índice subjacente. O valor nocional da cesta deve ser aproximadamente igual ao valor dos futuros correspondentes. Os ETFs são aceitáveis, desde que o ETF reflita o produto relevante do índice de ações da Bolsa. Futuro Agrícola: Para produtos lácteos, gado vivo, gado alimentador, carne de porco magra e carne de porco, o componente de posição aceitável relacionado é limitado à mercadoria subjacente específica (por exemplo, gado vivo para futuros de gado vivo) embora a posição relacionada não precisa ser grade de entrega de A mercadoria particular, deve haver um nível razoável de correlação com os futuros associados. No caso de futuros de Lombo Comprimento Aleatório, a posição relacionada deve ser a madeira de dimensões de espécies entregáveis, as variações são permitidas no que diz respeito ao grau e ao apuramento. Além disso, no que diz respeito à Random Length Lumber, o comprador da madeira deve manter a propriedade do produto transferido para uso pessoal ou revenda aos clientes e não pode revender o produto direta ou indiretamente ao vendedor original. Para todos os outros contratos de futuros agrícolas, a posição relacionada deve envolver a mercadoria subjacente ao contrato de futuros ou um derivado, subproduto ou produto relacionado que esteja razoavelmente correlacionado aos futuros sendo trocados. A posição relacionada em um EFR pode ser um swap de commodities agrícolas ou outro instrumento OTC agrícola, mas em todos os casos deve cumprir com quaisquer requisitos regulamentares aplicáveis prescritos pela CFTC. Futuros do Índice de Mercadorias: Para futuros baseados em Índices de Mercadorias, (por exemplo, Índice de Produtos Goldman Sachs (GSCI), Índice Dow AIG), as posições aceitáveis relacionadas incluem ETFs, desde que o ETF espelhe o produto do Índice de Mercadorias relevante negociado na Bolsa. Conforme mencionado acima, as transações com posições relacionadas associadas devem ser comparáveis com relação à quantidade, valor ou exposição ao risco dos futuros utilizados. Questões relativas à aceitabilidade de instrumentos de posição relacionados podem ser endereçadas aos contactos de Regulação de Mercado listados neste Aviso Consultivo. Q19: Uma empresa que executa e / ou elimina um EFRP em nome de um cliente tem qualquer exposição regulamentar se o EFRP não está em conformidade com os requisitos da Regra 538 A19: Uma empresa que executa e envia um EFRP em nome de um cliente é responsável por Exercendo a devida diligência quanto à natureza fidedigna do EFRP. A falha em fazê-lo pode ser considerada uma violação de 538 pela empresa. Além disso, uma empresa que aceita e limpa um EFRP de desistência pode ser responsabilizada por violação da Regra 538 se aceitar um EFRP que ele sabe, ou deve saber, não é de boa-fé. Q20: Quais são os requisitos de documentação para EFRPs A20: As partes de um EFRP devem manter todos os documentos relevantes para as operações de futuros e posições relacionadas e devem fornecer esses documentos ao Regulamento do Mercado mediante solicitação. Os documentos que podem ser solicitados incluem, mas não são necessariamente limitados, o seguinte: 1. Todos os documentos relevantes para o lado de futuros do comércio, incluindo bilhetes de ordem e extratos de conta 2. Documentação normalmente gerada de acordo com mercado de caixa ou outras práticas de mercado relevantes Tais como dinheiro, swap ou contratos OTC, confirmações de dinheiro, faturas, recibos de armazém e notas de venda, bem como documentação que demonstre comprovante de pagamento e transferência de propriedade da operação de posição relacionada (por exemplo, cheques cancelados, extratos bancários, Fedwire confirma, Fixed Income Clearing Corporation documentos, conhecimentos de embarque, etc). Com relação aos EFRPs em futuros de câmbio em que as partes imediatamente compensaram a transação em dinheiro (EFPs cotransitórias), a CME esperaria ver as declarações de confirmação emitidas pelo negociante de câmbio bancário estrangeiro que participou da transação. Essas declarações de confirmação devem ser do tipo normalmente produzido pelo corretor de câmbio bancário para confirmação de negócios em moeda e devem indicar, por nome, a identidade do principal da contraparte para a transação. Contudo, nas circunstâncias em que a transacção de EFP está entre um negociante de câmbio bancário e um CTA, controlador de conta ou outra pessoa agindo em nome de um terceiro (tal como um pool de mercadorias ou fundo), a declaração de confirmação de caixa deve identificar, Mínimo, o nome da terceira parte com o membro compensador eo número de conta da terceira parte (ou outra designação específica da conta), mas não precisa identificar o terceiro por nome. Q21: As transacções efectuadas como EFRPs devem ser reflectidas como tal nos extractos de contas de clientes A21: Sim, as FCMs devem identificar transacções EFRP na confirmação e extractos de contas mensais entregues aos clientes. Q22: Quem é responsável pela apresentação de documentação de posição relacionada quando um pedido para tal documentação é feito pelo Departamento de Regulação de Mercado A22: A documentação de posição relacionada para um EFRP deve ser fornecida ao Departamento de Regulação de Mercado mediante solicitação. O Regulamento do Mercado solicitará essas informações à empresa que transporta a conta ea empresa transportadora é responsável pelas regras de fornecimento da documentação. As perguntas relativas a este Aviso Consultivo podem ser dirigidas aos seguintes indivíduos no Regulamento de Mercado: Steven Mair, Gerente de Vigilância de Mercado, 312.341.7034 Sandra Valtierra. Sr. Analista de Vigilância de Mercado, 312.347.4137 Joe Hawrysz, Diretor Associado, 312.341.7750 Jerry OrsquoConnor, Diretor Associado, 312.341.7048
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