Qfs forex

Sanford quotSandyquot Grossman Qfs Asset Management LP História da carreira Pres EmeritusChief Estrategista Dei Holdings Inc, 62008-PRESENTE Gestor do fundo Grossman Currency Fund LT, 41997-PRESENTE Gestor do fundo Grossman Currency Fund LP, 51995-PRESENTE Limited PartnerFounder Qfs Asset Management LP, PRESENT Fund Manager Merrill Lynch Investment Solutions - Qfs Currency Ucits Fund, 102017-82017 Gestor de Fundos The Grossman Fixed Income Fund, 52005-122017 Gestor de fundos Qfs Fixed Income Master Fund Ltd, 42005-122017 Gestor de fundos Qfs Global Macro Master Fund Ltd, 12002-122017 Gestor de fundos The Grossman Global Marco Hedg, 31998-122017 Pres EmeritusChief Strategist Directed Electronics Inc, UNKNOWN-62008 Professor: Economia University of Chicago, 1981-1985 Fundador Qfs Asset Management LP, 31995-UNKNOWN ChairmanCEOFounder Qfs Asset Management LP, 1988-UNKNOWN Economist Federal Reserve Sistema, ANTERO Diretor: Public Chicago Board of Trade Educational Research Foundation, ANTERIOR PresidenteVP American Finance Assn, ANTERIOR Professor: Finanças Wharton School of The University of Pennsylvania, ANTERIOR PresidenteFunder Qfs Asset Management LP, ANTERIAMENTE Informação CorporativaQFS Asset Management - tendo uma visão única sobre o negócio de gerenciamento de dinheiro e-Forex fala com dois novos membros da QFS Asset Management, Karlheinz Muhr, CEO e Jim Conklin, Ph. D. Chefe de pesquisa. A QFS é uma empresa líder em gestão de ativos e riscos, com sede em Greenwich, Connecticut, EUA. Primeira publicação: revista e-Forex 48 Tradertalk julho de 2017 Há quanto tempo você esteve no negócio de gerenciamento de ativos e o que atraiu você para o setor Karlheinz: eu tenho estado no negócio de investimentos por mais de 25 anos. Entrei na QFS no ano passado e me tornei CEO como resultado da aquisição da Cenario Capital Management. Fui presidente e co-fundador da Cenario depois de deixar o Credit Suisse em 2009. O Cenario forneceu aos investidores serviços de assessoria e gerenciamento de risco de volatilidade. Além disso, desenvolvemos um Índice de Risco proprietário (o CRIX) ndash um indicador líder de aversão ao risco aumentado e ndash de turbulência de mercado que ainda está disponível no Bloomberg Terminal. Tive a sorte de ter sido uma das pessoas da indústria a ter lançado o conceito de volatilidade como uma classe de ativos. Em 1999, formei a Volaris com os meus parceiros, que foi vendido para o Credit Suisse em 2003. Fiquei no Credit Suisse e atuei como Diretor Geral do Credit Suisse na Divisão de Gestão de Ativos e foi chefe do Credit Suisse Volaris. Eu também era membro do Conselho de Diretores e do Conselho de Administração do Credit Suisse. Jim Conklin e Karlheinz Muhr Meus conhecimentos académicos são em economia e finanças. Entrei no negócio de gestão de investimentos, começando nas mesas de negociação de renda fixa da First Boston Corp. em 1985. Eu assumi uma grande variedade de posições na UBS Warburg e no Credit Suisse First Boston, abrangendo a liderança do Global Credit Fixed Income para Chefe de negociação hipotecária derivada. Eu acho que isso ajudou a moldar a forma como eu penso sobre o risco no contexto da gestão de ativos. Na QFS, não acreditamos que haja um almoço grátis. Eu acredito que o gerenciamento de investimentos prudente e bem sucedido vem de uma habilidade de gerente para realmente entender e gerenciar riscos. O processo de decisão de investimento não deve começar com ldquowhat retorno eu preciso ou targetrdquo Mas, ldquowhat é meu risco budgetrdquo Jim: eu ingressou na QFS no ano passado também, como diretor de pesquisa. Tenho mais de 14 anos de experiência em investimentos, trabalhando como comerciante de quantos e estrategista em negociação de volatilidade de FX, moedas, commodities, valor relativo de renda fixa e patrimônio longo e curto em várias instituições. Antes de ingressar na QFS, eu era chefe de pesquisa de investimento na FX Concepts e um membro do Comitê de Gestão lá. E antes disso, eu era um gerente de portfólio da Fortress Investments no grupo Liquid Markets. Como o Dr. Grossman, vim financiar da academia, tendo ocupado cargos de faculdade na Universidade do Texas em Austin e na Universidade de Madri Carlos III. Eu troquei de carreira porque queria aplicar as habilidades e os conhecimentos que aprendi em acadêmicos em um ambiente em rápido movimento que recompensava a tomada de decisões. Meu tempo na QFS tem sido especialmente gratificante porque compartilho convicções com meus colegas sobre o processo de pesquisa de investimento e gerenciamento de riscos. Minha tese de doutorado em economia incorporou teoria de jogos, modelagem dinâmica e computação numérica para resolver modelos de reembolso da dívida soberana. Esses modelos equivalem a entender por que os soberanos optam por pagar ou por padrão. Em meados dos anos 90, meu trabalho estava começando a parecer um pouco lsquoacademicrsquo devido à escassez de inadimplência, no entanto, a última década proporcionou um ambiente rico para a aplicação da minha área de especialização. Coincidentemente, o Dr. Grossman foi professor de economia em Princeton enquanto frequentava como estudante de graduação. Mais tarde eu recebi meu doutorado em economia de Stanford, o que me deu a oportunidade de estudar sob Robert Hall, Thomas Sargent e Joe Stiglitz. Foi um momento emocionante para trabalhar com estudiosos cuja pesquisa se concentrou na interação de incerteza, informações imperfeitas e políticas governamentais, e como esses fatores afetam os preços dos ativos, os ciclos econômicos e o crescimento macroeconômico. Quando foi fundado o QFS Asset Management (QFS) e quais foram os objetivos originais para a empresa quando começou. Em 1988, Sanford Grossman, PhD fundou Quantitative Financial Strategies, Inc. como uma empresa de pesquisa financeira para desenvolver modelos de investimento usando seu trabalho pioneiro em quantitativo finança. O Programa de Moedas da QFS baseia-se em pesquisas em economia financeira internacional que exploram a transmissão de informações através dos preços dos ativos na presença de fluxos de capital globais em mudança. Uma das publicações mais significativas relacionadas às origens da empresa é o papel informativo dos preços (MIT Press, 1989). A idéia de ser capaz de fazer inferências a partir dos preços dos ativos para fazer previsões econômicas constitui os fundamentos fundamentais da abordagem firme para investir. Os objetivos originais da firma são os mesmos que são hoje: fornecer aos investidores um retorno de investimento ajustado ao risco, favorecido pelo risco, em mercados líquidos que têm baixa correlação com outros componentes de sua carteira, ao mesmo tempo que utilizam um método rigoroso e sistemático de redução de risco e posição ideal Dimensionamento. Quem são as pessoas-chave envolvidas na empresa e quais são as principais responsabilidades do dia-a-dia Karlheinz: fizemos mudanças na QFS para dar à empresa uma estrutura mais institucional. Nós temos comitês operacionais com o Dr. Grossman e eu como dois membros do Conselho. Eu presidio o Comitê de Gestão e ele preside o Comitê de Investimento. Naturalmente, nós temos muitos outros comitês esperados, como conformidade e risco operacional. Embora tenhamos uma empresa relativamente pequena, descobrimos que instilar esses processos nos ajuda a alcançar nosso objetivo de práticas recomendadas da indústria. Jim Conklin é o Diretor de Pesquisa e administra um time que inclui cinco doutores. Steve Van Besien, co-fundador da Volaris e Cenario Capital Management, preside o Comitê de Origem. Steve tem um histórico de mais de 20 anos aconselhando clientes em risco. Robert Shustak é nosso COO e CFO e preside Risco Operacional, o comitê que supervisiona funções operacionais e contábeis. David Zimmerman é nosso conselheiro geral. Jonathan Silber é nosso chefe de comércio e George Holt é nosso chefe de tecnologia. Gostaria de mencionar que uma mudança fundamental que aconteceu na QFS é a minha assunção da posição de CEO. Isso dá ao meu parceiro e ao fundador, o Dr. Grossman, a oportunidade de participar plenamente do processo de pesquisa. Já vemos os benefícios de um processo de pesquisa mais revigorado e acelerado. Naturalmente, somos afortunados por ter Jim Conklin gerenciando o processo e contribuindo com suas idéias e habilidades. Jim: Estamos buscando um plano de negócios para construir a equipe de pesquisa de forma lenta e constante nos próximos anos. Nós desfrutamos de um legado maravilhoso de uma rigorosa tradição de pesquisa. Temos uma extensa biblioteca de pesquisas proprietárias que a empresa realizou ao longo dos anos e uma equipe de pesquisadores seniores treinados e comprometidos com nosso processo de pesquisa. À medida que expandimos a equipe, nosso objetivo é manter nossa tradição de pesquisa e melhorar nosso ritmo de inovação. Conseqüentemente, nosso processo de contratação é bastante seletivo e planejamos desenvolver o time lentamente ao longo do tempo, entrevistando pesquisadores de nível de doutorado, tanto de finanças quanto de fundos não financeiros. Contratamos habilidades sólidas e treinamento e para novas idéias e perspectivas. Jim Conklin Quais classes de ativos o QFS atualmente comercializa e qual a porcentagem de suas linhas de negócios focadas em moedas. O Programa de Moeda da QFS troca moedas por meio de lançamentos e opções do OTC. O Programa de Renda Fixa da QFS comercializa futuros e futuros de títulos de dívida soberana em taxas de juros de curto prazo (como as taxas Eurodollar e Euribor). Além dos futuros de divisas e títulos, o QFS Global Macro Program também negocia futuros de futuros e futuros de commodities. Nós negociamos moedas diretamente no QFS Currency e Global Macro Programs, mas a pesquisa QFSrsquos em todas as classes de ativos beneficia todas as estratégias de investimento QFSrsquos, mesmo que não possamos negociar explicitamente uma classe de ativos específica em uma estratégia específica. Como o Risk Management influencia e molda sua filosofia geral de investimento Karlheinz: existe um axioma antigo em nossa indústria. Existem apenas duas coisas que você pode realmente controlar: Riscos e Taxas. Então, é melhor você ficar certo. Acreditamos que fazemos um bom trabalho nos custos de execução para nossa negociação e nós realmente nos concentramos em riscos. A maioria dos gerentes de dinheiro constrói suas metodologias a partir da pergunta ldquowhat return eu wantrdquo Nós colocamos isso de cabeça para baixo e começamos perguntando quanto risco queremos ter no portfólio. Depois que Wersquove estabeleceu um orçamento de risco, o mercado nos informará sobre o retorno esperado em qualquer momento. Tudo o que fazemos depois disso é gerenciar o retorno esperado: nossos negócios incorporam nossos processos de reação às mudanças nas oportunidades de retorno esperadas dentro de um determinado orçamento de risco. Jim vai discutir a nossa tecnologia Drawdown e Scaling mais tarde na entrevista. Quais os programas de moeda oferecidos pela QFS e como eles realizaram recentemente Karlheinz: o QFS oferece um produto de moeda autônomo, o Programa de Moeda de QFS. Pode ser acessado através de várias estruturas ou uma das muitas plataformas. O desempenho tem sido forte, pois nos mudamos pelo período de Grande Desalavancagem (julho de 2007, ndash, abril de 2017). Durante esse período, o Programa de Moeda QFS tem um retorno anualizado de 9,14 em uma base líquida compósita. Este tem sido um período muito difícil para exposições beta tradicionais, e é por isso que o Programa de Moeda QFS atua como um enorme diversificador de portfólio. Além disso, oferecemos a estrutura tradicional e alfa e os mandatos estruturados do cliente sob medida. Quais são os principais fatores que impulsionam suas decisões de investimento em moeda da firmarsquos Jim: dois principais temas impulsionam nossa abordagem para investir em países através de mercados de moeda: a primeira tese macroeconômica é que as divergências no crescimento das expectativas geram fluxos de capital para seus usos de maior produtividade marginal em o Globo. Ao identificar essas mudanças no horizonte de previsão do ciclo econômico, nos esforçamos para antecipar futuros movimentos cambiais. Ou seja, como nossos sinais detectam divergências macroeconômicas fundamentais, onde uma economia deverá progredir de seu caminho de crescimento esperado anterior, nossa previsão antecipa uma apreciação na moeda econômica. Por outro lado, nossa previsão cai quando detectamos a desaceleração em relação a um caminho de crescimento esperado prévio. A segunda tese incorporada em nossas previsões de moeda é que, em um horizonte de longo prazo, a solidez relativa da política monetária e fiscal é um determinante chave do movimento das taxas de câmbio. Da mesma forma que a tese de divergência acima, derivamos estatísticas suficientes que formam uma projeção futura da credibilidade de um compromisso nacional para ganhar dinheiro. Para ilustrar o conceito de uma estatística suficiente que proxies para uma solidez monetária mais ampla e de longo prazo, considere a taxa de inflação de equilíbrio de 5 anos e 5 anos nos EUA. À medida que a taxa aumenta, isso indica que os participantes tanto na inflação - Os mercados de valores mobiliários do governo norte-americano vinculados e nominais acreditam que a taxa de inflação de 5 anos para o futuro aumentará, seja por falta de compromisso institucional por parte do Fed ou por circunstâncias impostas ao Fed pelo Congresso dos EUA. Karlheinz Muhr Em que formas fundamentais a sua abordagem de investimento é diferente de muitos outros gerentes de dinheiro Jim: Principalmente, somos uma empresa de investimentos dedicada à negociação de idéias macroeconômicas fundamentais. Como parte integrante do nosso processo de investimento, empregamos o método científico para avaliar e aprimorar nossas idéias. Especificamente, nosso processo de pesquisa sempre começa com uma tese ou idéia fundamental, por exemplo, os fluxos de capital intra-internacionais são um determinante importante dos movimentos nas taxas de câmbio. Depois disso, derivamos uma expressão quantitativa falsificável dessa idéia e procuramos testá-la contra dados . Na verdade, a grande maioria dos documentos de pesquisa que geramos descreve implementações empíricas de idéias que somos capazes de falsificar e conseqüentemente não negociar. Nesse sentido, diferimos da maioria dos ldquoquant shopsrdquo ou CTAs, na medida em que são tipicamente mais agnósticos (Bayesianos) no uso de sinais e fatores. Muitas vezes, uma empresa de ldquoquantrdquo enfatiza a natureza sistemática de seu processo de investimento e tipicamente usa fatores ou transformações de dados históricos que previram retornos com sucesso no passado. A essência do nosso processo é o nosso foco em causas fundamentais no processo de pesquisa desde o início. Karlheinz: QFSrsquos vantagem competitiva baseia-se nos processos de investimento fundamentados desenvolvidos pelo time de pesquisa QFSrsquos nas últimas duas décadas. Algumas das características da abordagem QFSrsquos para o desenvolvimento do processo de investimento incluem o domínio da pesquisa acadêmica em economia, finanças e campos quantitativos (nossa equipe de pesquisa cinco qua - trodados tem 80 anos de experiência nos setores acadêmico e privado) a centralidade das fundamentais fundamentais de nossas teses de investimento , Seja a sistematização macroeconômica, microestrutural ou comportamental, a automação e a diligência na operação diária de nossos processos de investimento, forte ênfase e dedicação de recursos à gestão de riscos e ao controle de redução e, finalmente, à pesquisa e ao desenvolvimento contínuos como principal competência e atividade no empresa. A empresa é amplamente considerada um líder no campo da macro trading global, gerenciamento de risco quantitativo e técnicas avançadas de otimização de portfólio. A cultura de pesquisa firmrsquos é dedicada à investigação científica e à dependência de métodos detalhados e repetíveis para governar as atividades relacionadas ao investimento. Descobrimos que nosso Programa de Moedas tem uma baixa correlação com outros fundos de hedge ou com consultores de negociação. Você tem alguma preferência particular por horizontes específicos de horário de negociação, como, por exemplo, programas de investimento QFSrsquos de médio e longo prazos, assumem uma abordagem única para produzir alfa com base em fundamentos macroeconômicos que se desenvolvem ao longo de um horizonte temporal de ciclo de negócios. A QFS utiliza modelos econométricos, teorias dos papéis informativos de preços e uma construção robusta, sistemática, disciplinada de portfólio e abordagem de gerenciamento de risco para construir portfólios controlados por risco que capturam alfa em um horizonte de tempo de 6-24 meses. Todos sabemos que a FX é um mercado profundo e líquido. Quão importante é isso para o desenvolvimento de seus modelos e estratégias de negociação e qual a relevância para sua metodologia de controle de retirada Jim: Keynes foi atribuído como dizendo: o mercado pode permanecer irracional por mais tempo do que você pode permanecer solvente. rdquo Como a citação Diz, reconhecemos que fatores não fundamentais podem mover os preços dos ativos no curto prazo. A tecnologia Drawdown e Scaling é essencial para o nosso processo de investimento porque impõe uma disciplina de risco necessária para manter os temas fundamentais a longo prazo. O dimensionamento de Drawdown está incorporado na nossa metodologia de construção de portfólio ideal e opera dentro de um ambiente de computação em tempo real. Para implementar a tecnologia com maior eficiência, trocamos ativos com liquidez profunda e mantém uma mesa de execução 24 horas por dia. A metodologia do Controle Drawdown baseia-se na pesquisa acadêmica do Dr. Grossman no início dos anos 90. O método resolve o problema de maximizar uma riqueza vitalícia de uma carteira investorrsquos, sujeita a um limite máximo de perda ou redução. A solução para o problema descreve um cronograma acelerado para reduzir o risco à medida que o portfólio se aproxima do seu limite de retirada e um cronograma simétrico para aumentar o risco, pois o portfólio aprecia mais uma vez. Um benefício significativo desta abordagem é a nossa capacidade de tentar engenharia financeira da mitigação da cauda esquerda na nossa distribuição de retorno. E, de fato, nosso Programa de Moedas apresentou características de inclinação positiva. Karlheinz: nossa abordagem para formar retornos esperados é de baixo para cima e fundamental, implementada através de um processo sofisticado e metodologia que a wersquove desenvolveu ao longo de muitos anos. Essa abordagem é projetada para nos permitir mover e sair dos mercados rapidamente para capturar o conjunto de oportunidades globais em mudança. Claro, há momentos em que os mercados não são conduzidos apenas por informações fundamentais. Nossa metodologia de controle de remoção impulsiona nosso processo para tentar sair perdendo posições de forma rápida e expedita. A profundidade e a liquidez dos futuros e do FX encaminham os mercados e os mercados de opções sobre eles, geralmente nos permitem fazer isso. No passado você falou sobre países que atuam como corporações quando se trata de negociação de moeda. Como isso afeta o seu pensamento de investimento. Na negociação de divisas, olhamos para países como corporações. O banco central é equivalente a um departamento de tesouraria da empresa. O dividendo é como o rendimento a curto prazo e a moeda é como um estoque de companyrsquos. Muitos dos fatores que você usaria para analisar uma empresa, usamos para analisar um país. Acreditamos que, ao longo do tempo, o dinheiro vai decorrer de países com baixa produtividade marginal de capital para países com alta produtividade marginal de capital, assim como acontece com as corporações. Às vezes, isso coincide com o crescimento do PIB (lento para alto), mas não necessariamente. O dinheiro fluirá de países que são imprudentes com a gestão de moeda nos países que são prudentes com o gerenciamento de moeda. Você pode pensar nisso como explorando a dispersão dos ciclos globais de negócios e monetários: Nós ldquoborrowrdquo (vendemos) de países onde as perspectivas de crescimento são pobres, as taxas de juros de curto prazo são baixas e a política monetária é ou será solta. Ao mesmo tempo, ldquolendrdquo (buy) para países onde as perspectivas de crescimento são boas, as taxas de juros de curto prazo são relativamente altas e a política monetária é ou será apertada. Usamos profundas análises econômicas fundamentais para fazer um julgamento sobre os países e os mercados em que queremos estar. Todas as nossas posições são uma longa e longa moeda e curta outra. O QFS adota uma abordagem sistemática para investir. Como você aplica isso ao seu desenvolvimento de modelo Jim: Nosso processo de desenvolvimento de modelos tenta atingir dois objetivos principais. Primeiro, nos especializamos na compreensão das oportunidades de investimento criadas por eventos macroeconômicos, financeiros e políticos. Então começamos com uma hipótese fundamental. Elaborar hipóteses de investimento como equações estatísticas mensuráveis ​​e falsificáveis ​​é o próximo passo, e a codificação e teste estatístico da idéia completa o processo. Nós rejeitamos a grande maioria das idéias que nós testamos, mas para aqueles que sustentam, nós as implementamos como equações de retorno esperadas. O segundo objetivo que procuramos realizar é implementar nossas conclusões sobre investimentos fundamentais de forma consistente, disciplinada e objetiva. Armado com equações explícitas que expressam nossos pontos de vista sobre o retorno esperado dos ativos, usamos a tecnologia para automatizar a implementação de nossas idéias de investimento. Cada Programa de Investimento da QFS usa um sistema totalmente integrado composto por vários módulos de computação (subsistemas). Os principais sistemas de componentes se concentram em cálculos de retorno esperados, avaliações de risco (varianceco-variance matrix), uma abordagem dinâmica de otimização de portfólio (encontre o plano de negociação que maximiza o retorno esperado sujeito a níveis de risco) e um sistema de controle de redução projetado para reduzir o risco (posições) Sujeito ao nível de redução. Todos os elementos ndash previsões de retorno esperadas, correlações de vinovidades, otimização de portfólio e controle de remoção ndash operam em tempo real e incorporam feeds de dados ao vivo e reajustam continuamente as posições sugeridas pelo modelo, influenciadas pelas mudanças nas condições. Como você faz back-testing de seus sistemas e sinais de troca de moeda proprietários para confirmar que suas estratégias funcionarão conforme necessário e permanecerão relevantes para os objetivos de negociação de longo prazo e os critérios de desempenho da empresa Jim: Uma vez por trimestre em cada modelo, o A equipe de pesquisa QFS executa testes estatísticos para rever a consistência estatística dos models. Karlheinz: QFSrsquos sistemas de negociação constituem uma rede integrada de programas de pesquisa, análise estatística, testes e simulação, coleta de dados, otimização de portfólio, gerenciamento de riscos e contabilidade. Os sistemas de negociação QFSrsquos operam em tempo real, integrando informações de feeds de dados em tempo real, realizando avaliações de portfólio, otimizações e negócios associados. Nesta edição do e-Forex, examinamos o desenvolvimento de Machine Readable News e como a próxima geração de algoritmos FX agora está sendo projetada para capturar mais efetivamente o poder das notícias. Como o QFS vai sobre a exploração de insights em tempo real que estão incorporados no mercado e dados econômicos Jim: A área de notícias legíveis por máquina é fascinante e é algo que estamos seguindo. Historicamente, nosso foco tem sido principalmente a modelagem de fundamentos macroeconômicos com um horizonte de tempo bastante longo, novamente, com modelos baseados em hipóteses fundamentais. No entanto, nosso sistema de negociação em tempo real, o design de otimização de negócios, naturalmente, se presta à agregação com sinais de maior freqüência e existem teorias de microestrutura do mercado que podem combinar bem nas notícias de trabalho de notícias legíveis por máquina. Em que medida você desenvolveu agendas de pesquisa e programas analíticos para ajudar a melhorar o design de novas estratégias comerciais e manter o desempenho de seus processos de investimento existentes. O Comitê de Investimento supervisiona a operação e o desempenho dos sistemas de negociação. O Comitê baseia-se em informações diretamente dos mercados, análise do grupo de pesquisa e comentários da mesa de execução. Pelo menos trimestralmente, o Comitê toma decisões para modificar os parâmetros que regem o sistema de negociação (por exemplo, tolerância ao risco de portfólio), toma decisões que governam os fatores relacionados ao sistema não comercial (por exemplo, seleção de contraparte) ou gerencia contingências imprevistas que impedem o sistema de negociação de gerar o executável Sinais (por exemplo, encerramento de emergência dos mercados). Para apoiar uma aplicação consistente e disciplinada de cada estratégia de negociação, as decisões de investimento são feitas pelos modelos. Os membros da administração e da negociação monitoram as contas durante o dia de negociação para garantir que as posições em risco e as diretrizes de risco sejam mantidas. As melhorias contínuas nos modelos são feitas sob a direção de nossa equipe de pesquisa de cinco doutores (incluindo Dr. Grossman e Dr. Conklin). Além disso, uma equipe de tecnologia de quatro pessoas auxilia na implementação do esforço de pesquisa. Uma equipe de cinco comerciantes, liderada por um Diretor de Negociação, executa os negócios que são indicados pelo modelo (as negociações ocorrem 24 horas por dia, cinco dias por semana). O grupo de execução comercial tem autoridade para supervisionar a implementação das negociações e tem limitado poder discricionário relacionado ao tempo de execução. Quanta confiança o QFS coloca nos mais recentes conjuntos de ferramentas e algoritmos de execução automatizados para ajudá-lo a gerenciar melhor o risco, otimizar a execução comercial Caminhos e atende seus objetivos de investimento Jim: nosso sistema de negociação proprietário incorpora técnicas de programação dinâmicas para negociar enterexit otimamente, ao mesmo tempo em que minimiza os custos de transação de longo prazo em tempo real. Uma vez sinalizado pelo modelo, as negociações são executadas pela mesa de negociação com base na melhor execução e, em geral, são concluídas dentro de uma determinada sessão de negociação. A mesa de negociação reavalia os modelos comerciais em intervalos freqüentes durante o dia. O que as plataformas de negociação eletrônica a QFS achou mais apropriadas para usar e quais fatores influenciaram sua escolha. Escolhemos desenvolver um sistema de comércio proprietário em casa há quase duas décadas. Nossa abordagem ao controle de riscos, especificamente a nossa implementação de controle de redução em tempo real, requer uma abordagem personalizada. Como você começou a construir sua infra-estrutura de TI da mesa de negociação e foi o software de negociação e tecnologia de conectividade fornecido por fornecedores de terceiros. Nossa infra-estrutura do sistema comercial evoluiu naturalmente nas duas últimas décadas. Nossa estrutura e programas C exclusivos foram desenvolvidos em casa pela equipe de pesquisa e tecnologia da firma, em consulta com nossos comerciantes. Isso garante uma compreensão profunda do nosso sistema de negociação inquotais internos, que consideramos uma das nossas principais competências. Nós tradicionalmente não confiamos em fornecedores de terceiros nesta área, a menos que o código-fonte fosse parte da entrega e, mesmo assim, apenas para coisas como ferramentas de interface do usuário. Para manter uma infraestrutura orientada a objetos que pode se adaptar às mudanças a longo prazo, reavaliamos constantemente a arquitetura e determinamos quando a reutilização de código, refatoração ou reengenharia de vários módulos foi a escolha certa para o problema em questão. Alguns elementos do código datam de quase vinte anos, mas o sistema geral está crescendo e mudando constantemente e agora é quase um milhão de linhas de código C apenas para a base do código de produção. O gerenciamento de dados e dados é, obviamente, uma parte crítica da nossa infraestrutura tecnológica, e nossos programadores são adeptos das APIs dos principais fornecedores de dados de mercado, incluindo Bloomberg e Thomson Reuters. A infra-estrutura tecnológica também ajuda a gerenciar riscos operacionais. Nós nos esforçamos para projetar a alta disponibilidade em todos os nossos processos críticos de negócios, e as soluções de hardware e software desempenham um papel crítico. A tecnologia pode eliminar pontos únicos de falha e facilita a replicação em tempo real em nosso site de backup. Nós mantemos e testamos regularmente um plano de continuidade de negócios que é robusto e muito detalhado, e temos sites de backup em Stamford, CT e Wappingers Falls, NY, que juntos podem assumir rapidamente o papel principal do site. Quais as novas estratégias e produtos que a QFS tem explorado como parte de seus esforços contínuos para ampliar a gama de soluções de investimento em moeda e serviços personalizados que você disponibiliza aos clientes. Nos últimos poucos trimestres, nossa principal ênfase foi no desenvolvimento de modelos de negociação de volatilidade FX. Além disso, as modificações em algumas previsões monetárias que incorporam novas fontes de dados e a adição de alguns novos pares de moedas são itens que também são iniciativas importantes. Novamente, porque nossos retornos esperados são baseados em implementações específicas da economia de grandes tesourarias fundamentais, adicionar novos ativos leva muito tempo e cuidado. Olhando para a frente, onde você vê os principais desafios que enfrenta a QFS, quando você procura novas formas de capturar e explorar oportunidades de investimento com moedas, mantendo os principais pontos fortes e vantagens operacionais do seu investimento e serviços de gerenciamento de riscos. Jim: A empresa possui um ambiente acadêmico, o que significa Os pesquisadores têm muito tempo e silencioso para se concentrar em problemas de investimento. Nossas idéias vêm de nosso próprio modelo e nossas revisões estatísticas trimestrais de nossos modelos, mudanças nos mercados e mudanças nas políticas globais, leitura de documentos e discussões internas. Pensamos sobre o ambiente econômico global. Estudamos as economias mundiais e determinamos o que está funcionando e o que é nrsquot. Nos faltamos quaisquer riscos ou novas oportunidades lá fora. Um desafio constante é equilibrar mentalidades muito diferentes necessárias para gerir pesquisas de qualidade. Uma mentalidade deve se concentrar em detalhes e manter um processo preciso e preciso para assegurar a precisão de novas pesquisas e a produção sem erros de modelos atualmente investidos. Outra mentalidade exige que o pesquisador acompanhe os eventos atuais, pense criativamente sobre novas formas de quantificar e expressar processos econômicos e de mercado de maneiras abstratas e pensar em como combinar dados para testar novas abordagens. O tipo de estímulo e ambiente necessários para derivar fórmulas matemáticas, verificar dados, revisar o código do computador e manter a par dos mercados e os eventos podem ser muito diferentes. Encontrar pessoas que têm o talento, o treinamento e o entusiasmo para uma ampla gama de esforços é especialmente desafiador. COMENTÁRIOS COM A VISÃO GLOBAL MAIS PROFUNDA Conteúdo e recursos A visão global mais completa Acesse previsões de ganhos de empresas detalhadas e consensuais e recomendações de ações em 22.000 empresas, desde 900 colaboradores em todo o mundo, em mais de 100 mercados desenvolvidos e emergentes. Experiência incomparável e história para 1976 Realizar análise histórica completa, usando dados disponíveis em nenhum outro lugar, incluindo back-testing estratégias de investimento em décadas de condições de mercado anteriores. Confie no controle de qualidade testado no tempo. Prever as surpresas de lucros corporativos em toda a gama de nossos campos de previsão comparando StarMine SmartEstimates (e análises de precisão de analista relacionadas) com a estimativa padrão do IBES. Principais indicadores de desempenho Incorporar métricas de operação profundas, específicas do setor ou Indicadores de desempenho chave, em sua análise. O IBES fornece mais de 200 métricas em 12 indústrias. 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